Back Forum New

公司吸引此类主播通过公司接洽业务措施和竞争优势

2016 年 9 月 1 日,公司收到上海证券交易所上市公司监管一部《关于对浙江万好万家文化股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披露的二次问询函》(上证公函 2016 0992 号)(以下简称“《二次问询函》”)。但新兴的电竞行业内各类资源相对较为公开且垄断性较低,主播可以选择直接与直播平台或商家签约而非通过经纪公司,且行业内存在相当数量未签约经纪公司的主播。以直播业务为例,快屏网络部分直播约下主播仅获取 40%的分成,签约期限 1 2 年不等。请补充披露:(1)不同等级主播与经纪公司签约,相较直接与平台或商家签约模式的优势;(2)结合不同业务的分成比例、公司提供的资源等说明主播选择经纪公司而非自行签约的原因。请财务顾问发表意见2、标的公司隆麟网络 61%的主播签约期限为 2 年以内,快屏网络 79%的主播签约期限为 2 年以内,续约风险较高。且快屏网络持股主播的违约金仅为 500万元。请补充披露:(1)结合违约金等相关合同约定、行业及竞争对手等,说明交易完成后相关主播无法续约、提前终止协议的风险;(2)公司防止 3 年利润承诺期满后签约主播数量急剧减少风险的有效措施。请财务顾问发表意见3、目前标的公司签约主播中约一半为非独家经纪合同,主播有权选择是否通过公司接洽业务。请补充披露:(1)非独家经纪合同主播报告期内的收入和利润贡献,说明公司吸引此类主播通过公司接洽业务措施和竞争优势;(2)结合上述比例,说明标的公司相较其他经纪公司的核心竞争力,未来持续盈利能力的稳定性。请财务顾问发表意见4、快屏网络 2015 年 11 月主营业务由流量分发变为电竞相关运营业务。其现任股东于 2015 年 10 月以 100 万元对价取得公司股权,在 9 个月的时间内,上市公司拟以 3 恋夜秀场论坛.7 亿元收购快屏网络,增值率高达 370 倍请补充披露:(1)截止 2015 年底快屏网络与各主播签约的起始时间,及其与直播平台的签约时间、签约主体;(2)快屏网络业务转型以来各月各业务经营情况,包括但不限于实际完成主播时长、收入分成比例、收入、成本与毛利等,并说明各业务是否存在月份或季节性波动,补充说明评估依据及估值的合理性;(3)补充披露隆麟网络的前述指标。结合前述数据及标的公司电竞业务运营时间均不满1 年的情况,说明标的公司盈利能力的不确定性。请财务顾问及评估师发表意见。其中,隆麟网络对明星主播的收入分成比例为 0 恋夜秀场.3,一级至三级主播的分成比例分别为 0 第一坊视频平台.28、0.23、0.23,平均分成比例为 0.25;快屏网络对明星主播的收入分成比例为 0 恋夜秀场资讯.3,一级至三级主播的分成比例分别为 0.55、0.44、5、常理来讲,成熟主播的知名度和市场号召力更高,议价能力理应高于知名度较低的主播。而标的公司对高收入主播的抽成比例却高于二三线主播,请补充披露原因,并说明是否具备可持续性。如是,说明判断依据。请财务顾问发表意见6、选手/主播是整个电竞行业的关键资源。(1)结合两个标的公司股东主播的主播生命周期、收入分成比例与同行业相似主播、标的公司其他主播的区别,说明两个标的公司盈利是否具有可持续性及其估值是否具有合理性;(2)对比同行业主要竞争对手同级别主播平均分成比例,说明标的公司当前分成比例的主要确定依据和合理性;(3)随着主播自身发展和竞争态势的变化,标的公司能否长期持续维持主播队伍和现有分成比例;(4)标的公司的主要主播同时是其股东,交易对方是否存在通过分成比例让利于标的资产,提高标的资产净利润从而提高其估值的行为,业绩承诺期满后是否存在核心人员流失、分成比例降低的风险。如认为不存在,提供相应的保障措施。如认为存在,量化分析对标的资产估值的影响。请财务顾问和评估师发表意见。

Bookmark and Share


Back Forum